　今のところ、供給不安や生産コスト、輸送コストの上昇が絡み合って、価格が上昇しているのかもしれませんが、現在、先物市場で取引されているのは、24年産（令和6年産）のお米の取引価格であり、25年6月限なら来年6月の取引価格になるので、取引期限が近付く頃にどうなっているのか想像ができません。

　因みに、堂島コメ平均の当月限（建玉）が最終決済日を迎えると、平均米価（※現物コメ指数の1円の位を四捨五入したもの）で差金決済をすることになりますが、この平均米価の元になる現物コメ指数は、どの様に算出されているのか。

　「現物コメ指数算出要領」を見ると、６つの変数が必要なことが分かります。

　①前々月から前月の全銘柄平均価格の変化率

　②前月の相対取引価格（全銘柄平均価格）（※対数化）

　③需給に関する現状 D I（※対数化）

　④需給に関する見込 D I（※対数化）

　⑤米価に関する現状 D I（※対数化）

　⑥米価に関する見込 D I（※対数化）

　※数式は省略します。

　月末に公表されている「現物コメ指数のお知らせ」を見ますと、以下のことが記載されています。

　【算出に用いる係数および切片は・・・】

　-0.02039（前々月から前月の全銘柄平均価格の変化率）

　 0.92036（前月の相対取引価格（全銘柄平均価格））　

-0.07043（需給DI（見通し））

0.02604（米価DI（現状））

0.11322（米価DI（見通し））

0.48790（切片）

【需給 DI（現状）については p 値が 0.05 を超えるため、説明変数として令和 5 年産の現物コメ指数の算出モデルに採用していません。】

　で、現物コメ指数算出要領に記載されている数式に、各変数及び上記の変数の係数、切片を代入すると、現物コメ指数が算出されるようです。お暇な方は、算出要領を参照しながら計算してみてください。

　現在公表されている現物コメ指数は、23年産米（令和5年産米）を対象にした数値ですが、これが24年産米を対象にした現物コメ指数に切り替わった時、先物価格とのギャップが大きすぎると、先物価格は大きく動く（調整する）と思います。例えば、現物コメ指数（24年産米がメイン）が18,000円の時に、25年2月～6月限が21,000円だとしたら、先物価格が高過ぎと判断する人が出てくる可能性が高まるのでは、という意味です。いくら何でもそんな価格差はないと思います。

　堂島コメ平均の商品設計は、現物コメ指数（平均米価）で縛られているので、この点を念頭に入れて、取引をされると良いと思います。ご参考まで＾＾

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